2023年中国焦炭行业市场供需格局及未来发展趋势

上半年焦炭市场呈现弱势下行，主要原因是下游与终端需求未达预期，以及供给平稳但需求端偏弱，导致焦炭价格持续下滑。同时，成本下降也是推动焦炭价格下行的主要因素之一。

具体而言，2023年上半年，原料焦煤同样呈现先稳定后下降的趋势，对焦炭的成本支撑减弱，从而使焦炭市场价格同步下降。

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以山西吕梁地区低硫主焦煤价格为例，截至6月30日，其主流成交价格为1675元/吨，较2023年年初累计下跌820元/吨，降幅为32.86%；较2022年同期下跌1100元/吨，降幅为39/64%。另外，上半年的最高价格出现在1月3日，为2495元/吨，最低价格出现在6月14日，为1400元/吨，高低价差为1095元/吨，振幅为78.21%。

上半年焦煤价格整体呈下行态势，主要原因是焦煤供需格局宽松。2023年上半年，国内焦煤产量和进口量均保持增长，供应相对充足。而下游需求受终端钢材市场表现不佳的影响，钢厂和焦化厂对原料焦煤的采购积极性不高，主要以控制采购以维持低库存为主。受原料焦煤价格持续下降的影响，焦炭的成本支撑不断减弱，导致焦炭价格持续下滑。

与此同时，焦炭供应增长，但终端需求疲软，导致焦炭市场供需矛盾突出。

上半年焦炭产能呈现净新增状态，2023年已淘汰焦化产能1238万吨，新增1373万吨，净新增135万吨。尽管2023年上半年，国内列入统计的规模化独立焦化企业平均开工负荷为73.1%，环比下滑0.8个百分点，但在产能扩张的情况下，1-5月焦炭产量依然达到了20313.1万吨，同比增长2.6%。1-3月，焦炭价格稳定，开工基本稳定，但4-5月份终端和下游需求未达到预期，同时原料价格回落，导致焦炭价格进入下行通道，并且下游钢厂控制采购，焦企库存积累较多，负荷下降。但随着6月贸易商逐步入场，钢材市场回暖后，焦企开工逐步恢复。

需求方面，上半年房地产投资累计45701.25亿元，同比下降7.2%，终端需求不佳也对上半年焦炭需求产生了影响。以冶金焦为例，上半年焦炭消费量仅为16972.6万吨，供需对比来看，整体呈现供过于求的状态。但由于钢厂1-3月的需求基本符合预期，但4-5月的需求同比下降1.56%，且焦炭供应过剩，因此钢厂开始降低焦炭采购量，导致焦炭价格下行。

下半年终端需求的释放仍然是关键，"金九银十"作为传统旺季，能否带动需求回暖并推动煤焦钢产业链同步复苏，以及焦炭供应是否会继续增加从而放大供需矛盾，这些因素将是影响焦炭市场运行的关键因素。

具体而言，对于下半年，最值得期待的需求释放点将是"金九银十"，但需求回升的幅度仍需要观察。

目前，由于原料价格下降，焦化利润虽有一定程度的修复，但仍保持在盈亏线上下波动。钢厂库存上半年保持稳定，控制在7-8天左右，这也是目前钢厂采购策略谨慎的原因。"金九银十"的需求回升将成为焦炭价格反弹的重要支撑点。同时，根据2022年的情况来看，钢厂库存在8-9月快速消化后降至5天左右，随后出现补库需求。但由于2023年钢厂采购策略谨慎，钢厂补库情况将直接影响焦炭价格的回升幅度。

与此同时，下半年焦炭去产能力度增大，但集中在12月，这使得焦炭的供需格局可能仍然宽松。

预计2023年淘汰焦化产能5168万吨，新增4358万吨，净淘汰810万吨。但预计将有大量4.3m焦炉集中于12月份退出，因此整体产能虽呈现净减少，但在12月之前，供需格局难以有明显变化，预计仍将呈现供过于求的状态。同时，2023年下游和终端预期均下滑，下半年需求可能仍然收缩，焦炭供应过剩的状态可能会持续，焦化企业的议价能力仍然有限。

综合以上分析，展望2023年下半年，由于高温和雨季的影响，7-8月终端需求的释放可能有限，下游需求仍需要观察，焦炭回升缺乏明显支撑，短期内钢厂补库行为可能会引起焦炭价格的波动，但难以形成持续的上涨或下跌趋势。9-10月是下游的传统旺季，钢厂开工率回升，库存消化产生补库需求，焦炭有望进入供需紧张的状态，因此价格有可能上升。11月进入采暖季后，焦炭需求再次减弱，价格可能会回落，值得关注的是春节前补库情况，价格波动幅度较为有限。预计2023年全年焦炭均价为2104元/吨，同比下降28.56%。